所謂「紐倫港」，在過去幾十年由美國主導的國際金融體系下，非關香港有什麼特別優勢，主要只因方便美國跟中國做生意而已。但在印太戰略2.0框架下，美國已着手推動工業產業鏈從中國外遷到日韓、台灣、東南亞，難道香港的金融中心功能就不可轉移到東京和新加坡？當美國已決心「不跟中國做生意」，若還倚重香港為金融中心，那才是奇怪。

撰文：高天佑《信報》專欄作家

先講結論，在美國最新的印太戰略（Indo-Pacific Strategy）2.0框架下，香港在經濟層面對於美國可謂毫無價值，筆者認為這是現時很多人忽視、誤判了的一個事實。按此基礎，美國不論取消香港的獨立關稅區地位及特殊待遇，甚至在金融領域作出制裁，其實都不會手軟。

印太戰略有0.5、1.0和2.0版本_{^〔見表〕}。0.5版本即是日本首相安倍晉三於2006年初次執政時提出的「自由與繁榮之弧」倡議，旨在「把太平洋與印度洋連接起來，使之成為自由與繁榮之海，這將推動突破地理界限的大亞洲框架初步成形」，「通過日本與印度緊密聯繫形成的『大亞洲』，會把美國和澳洲等國也吸收進來，從而建立覆蓋整個太平洋地區的關係網絡」。

印太戰略2006由安倍提出

很明顯，這也是一個「圍堵並排斥中國之弧」，安倍可說很具前瞻力。不過當時中國尚未「大國崛起」，依然奉行韜光養晦方針，2008年北京奧運會亦未開幕，美國仍在全力跟中國加強往來（engagement）。所以安倍這個倡議並未引起太多響應，隨着他於2007年黯然下台，淪為在任僅一年之「短命首相」，此倡議更加備受遺忘。

及至2017年，特朗普就任美國總統後，因應中國由韜光養晦轉為「戰狼亮劍」、高調推進「一帶一路」和「中國製造2025」，美國開始徹底調整對華政策。在班農（Stephen Bannon）、博明（Matt Pottinger）等智囊主導下，特朗普當局把安倍11年前的「自由與繁榮之弧」概念收為己用，並正名為Indo-Pacific Strategy，於2017年的《國家安全戰略》報告中正式提出，作為美國「重返亞太」之主要國策，是為印太戰略1.0_{^〔見圖〕}。

不過2017年的中美關係尚未嚴重惡化，1.0版本的印太戰略仍屬相對隱性和柔性，各界普遍視之為可能在20至30年後才會成形的長遠藍圖。

直到2020年年中的今日，經過貿易戰、制裁華為、新冠疫情和「港版國安法」等事件，印太戰略已由「慢性」變為「急性」，並升級到2.0版本，美國不只在外部慢慢編織包圍網，更主動迫使企業把生產線遷出中國，搬到「自由與繁榮之弧」沿線經濟體。

按照如意算盤，諸如半導體、新材質、新能源等相對高端產業鏈，可以回歸到美國和日本本土；包括光學、聲學、電子熒幕代工等中端產業鏈，可由台灣和南韓接收；至於紡織、塑膠、產品組裝等低端產業鏈以及重工業，則可由東南亞和印度代勞。中國最引以自豪是14億人口的龐大勞動力及中產市場，不過印度和太平洋「自由與繁榮之弧」經濟體共有35億人口，論科技有美國和日本擔大旗，加上南韓（三星）和台灣（台積電、鴻海）扮演高效率第二梯隊，再結合東南亞及印度正在崛起的勞動力與消費市場，不見得比「單打獨鬥」的中國遜色。

香港方便美中做生意

在2020年之前的環球及亞太區形勢下，香港在經濟層面對於美國確實具有不可取代角色，所以很難想像美國夠膽透過制裁手段動搖香港的金融中心地位，又或者會從香港「執包袱」大舉撤退。

問題是時移世易，隨着印太戰略2.0成形，很多事情都已不同講法。歸根結柢，美國以往倚重香港作為金融中心及營運據點，最主要原因是方便跟中國做生意。但在印太戰略2.0下，美國已着手推動工業生產鏈從中國外遷，準備好跟中國邁向「新冷戰」狀態；倘無重大逆轉，美國和中國的生意往來只會愈來愈少，那麼香港對於美國還有什麼特殊優勢嗎？

換個角度說，按照印太戰略2.0如意算盤，既然現時在中國的工業產業鏈，可以逐步搬到日韓、台灣、東南亞、印度，那麼在這框架下的美元中心、金融中心角色，為何不可分別轉移到東京和新加坡？甚至可以說，在印太戰略2.0框架下，假若美國跟中國已「不再做生意」，產業鏈遷移至「自由與繁榮之弧」，但卻繼續維持、倚重香港的金融中心角色，那才令人覺得奇怪。

正因如此，不論藍絲或黃絲都存在重大誤判。一方面，美國不會因為重視香港對該國的經濟價值，而「不敢」取消香港的獨立關稅區地位和特殊待遇，以及制裁在港營運的金融機構，甚至是干預香港的聯繫滙率機制運行。另方面，美國同樣不會因為珍視香港的經濟價值，而不惜代價在這個單一戰場上跟中國當局死砸到底。

舉例說，在各種因素形成的某種特殊形勢下，美國若認為讓香港「攬炒」變成「一國一制」，對中國會構成更致命打擊，並對其印太戰略2.0更有利，則美國很有可能「樂見其成」。所謂「香港就是西柏林」，基於歷史和地緣因素的差異，恐怕只是一句動聽的口號而已。

香港金融將主要服務中國

當然，撇除經濟層面，在印太戰略2.0年代，或許香港在政治等層面對美國仍有價值也說不定，但這就是另一回事了，不在本文討論之列。另方面，即便香港對美國不再具有經濟價值，不一定意味香港不再是國際上重要的金融中心之一，只不過屆時將主要服務於中國經濟而已。

總的而言，不論政客、商人、投資者或考慮應否移民的人士，作出部署的大前提都要建基於認清現實，並有大致正確的方向判斷，不然就像「盲人騎瞎馬」，得出好結果的機率很低。

——節錄自《信報財經月刊》7月號《別了！香港》